仅创立三年时间，中国电子烟品牌悦刻成功实现了上市。1月22日，电子烟品牌悦刻RELX的运营主体雾芯科技正式在美国纽交所上市。开盘股价暴涨104%，直接触发熔断停牌，5分钟后恢复交易，盘中股价最高涨幅达158%，收盘涨145.9%，市值458亿美元。悦刻的成功上市，意味着“中国电子烟品牌第一股”诞生，而创始人汪莹的身价更是达到了近600亿元。
悦刻的疯狂奔跑
尽管悦刻成立时间不久，但已成为中国排名第一的电子烟品牌。2020年前三季度，其市占率达到62.6%。而其招股书也让外界看到了电子烟的暴利。其2018年、2019年、2020年前三季度的收入分别为1.33亿元、15.49亿元、22.01亿元，按照电子烟烟弹这个速度，2020全年收入将有望超过30亿元。
而在盈利能力层面，悦刻在2019年和2020年前三个季度的净利润分别为4775万元、1.09亿元。去除员工期权等因素的影响，2020年前三个季度悦刻调整后净利润3.82亿元，净利润率高达17%。
烟草历来是人们眼中的暴利生意，2020年中国烟草的利税总额预计达到1.2万亿以上，这个利税总额比工商银行，建设银行，农业银行，中国银行这几大国有银行所有的利润加起来都要多，而其中国烟草年平均18.67万元的人均工资更是诠释了什么是不锈钢级的铁饭碗。
而集合了“烟草 电子”概念的悦刻的盈利也同样没让资本市场失望，其成长速度甚至超过了瑞幸咖啡，仅用了17个月估值就电子烟烟弹达24亿美元，而成立次年，就实现了盈利。而这还是在遭遇线上禁售、政策监管的情况下取得的成绩，不敢想象如果放任奔跑，电子烟将是怎样的一个吸金赛道。
全面的吸金模式
相比传统烟草的盈利模式而言，电子烟的吸金模式则更为全面。据统计，悦刻目前累计烟杆出货总量1040万，其用户量保守已达到了百万级。而在烟杆之外，烟弹的销售才是吸金的大头。与香烟一样，烟弹的消耗具有成瘾性，所以一旦成为电子烟的用户，就需要不停重复购买烟弹，这样才能持续使用电子烟，所以相比烟杆的销售而言，烟弹的细水长流才是电子烟真正的盈利模式。
以悦刻为例，从2018的560万颗烟弹，暴涨到2019年的7000多万颗，而2020年前三季度，数量已电子烟烟弹经超过1亿颗，而一套悦刻电子烟（烟杆 烟弹）的价格在299元至450元之间，烟弹（3颗）官方售价为99元，在烟弹的疯狂续费下，其吸金能力可窥一二。
因受困于线上销售的监管，悦刻大力发展其线下渠道，疯狂开店。2019年9月底的时候，悦刻授权经销商的数量是41家，2020年9月底增加到110家。2020年7月的时候就超过了4000家。截至2020年9月30日，悦刻已经与110个授权分销商合作，向覆盖全国250多个城市的5000多专卖店和其他超过10万家售商店提供电子烟产品，而其在深圳自建的工厂，每月可生产5000万个烟弹。而在线下布局之外，一些授权分销售还通过微信朋友圈的方式进行售卖，这变相的实现了电子烟烟弹线上销售，但整体悦刻已回到至线下的贩卖模式。
此外，值得注意的是电子烟本质虽与传统烟草并无区别，但作为新生事物的电子烟目前并未明确划分为烟草类别，是按普通商品来交税。所以目前市场上的电子烟公司，是享受着科技公司的待遇，做着烟草的生意，这也让其在税务层面享受了真空的福利待遇。
电子烟拐点未至
遥想不远的2018年，同样是创立仅三年的电子烟公司JUUL为1500名员工派发20亿奖金，这个励志创业故事也成为了所有电子烟公司的美好愿景，那时所有电子烟的从业者都在传递一个信息，那就是不可错过下一个滴滴。仅2019年前3个月，电子烟企业就新增248家。但随后伴随着315的曝光与监管禁令，电子烟彻底消失于电商平台电子烟烟弹。
目前，全球已经有42个国家和地区禁止或限制在公共场所使用电子烟，中国香港、澳门特别行政区以及杭州、南宁已规定公共场所禁止使用电子烟。而悦刻上市，可以说是在逆境之中实现了自我突围，行业大洗牌后的强势崛起，对于行业的提振效应也很明显，但悦刻的成功并不代表着电子烟的春天回归。
首先就是始终套在电子烟头上的监管“紧箍咒”，2020年12月，北京市烟草专卖局再次下发通知，重申不得以线上引流、抽奖等任何形式或渠道进行网络销售及广告宣传，立即关闭相关微信账号或小程序。而这也是北京市针对电子烟开展的第五次统一行动。此外，关于电子烟是否有毒的讨论也一直在进行，而保护未成年人免受电子烟侵害的问题，一直也是电子烟行电子烟烟弹业的高压线。尽管悦刻已此时已成赛道第一，风光无二，但在“政策”和“安全”双重考量下，依然让这个吞云吐雾的行业充满了变数。
如其名所言，悦刻此时值得喜悦，但是一刻的喜悦还是？在祝福中观望吧！